电石月评：价格前涨后跌 需求对市场影响大

1 本月市场回顾

1.1 价格走势图

1.2 市场简述

5月份电石价格先涨后跌，整体价格重心上移。5月中上旬价格先上涨了300-450元/吨不等，贸易出厂价上涨较多，采购价涨幅相对较小。涨价主要因PVC集中检修暂未开始，但4月下旬开始随着电石亏损及在产PVC开工提升，电石供应不足，货源紧张。5月下半月PVC检修开始增多，最多时电石日用量减少了接近8000吨，但在价格上涨后电石开工同步有提升，日产量增加了1500吨上下，供需关系逐渐转变，部分电石厂出货转为一般，部分PVC厂电石待卸车也在增加，在此情况下前期高端价格率先开始下移，贸易出厂价至今已下降了350元/吨，其余采购价也有不同程度的下降现象，但华北、东北部分采购价则主要考虑自身到货、用量及相关联电石产区开工情况等情况，仍以积极采购补库存为主，暂时维持稳定。涨跌波动后，截至5月27日，乌海地区电石贸易出厂价在4100元/吨，较4月29日价格上涨100元/吨。

1.3 本月度价格

表1 电石主流出厂价格对比

单位：元/吨

表2 电石主流送到价格对比

单位：元/吨

1.4 区域市场评述

5月份西北地区电石开工前低后高，中旬开始陆续恢复，至月底电石行业平均开工负荷率已提升了3个多百分点。同时需求量前高后低，在此影响下，电石企业上半月货源紧张，价格连续上涨，下半月陆续下行，最终价格重心较上月底提升了100元/吨左右。截至5月27日各地电石出厂价：内蒙古乌海地区电石贸易出厂价4100元/吨；宁夏石嘴山地区电石主流出厂价4100-4150元/吨；陕西地区出厂价格4100-4420元/吨，含固定下游客户折合出厂价；甘肃地区主流4200-4300元/吨，主要为固定下游客户折合出厂价。

华北地区PVC企业本月开工前高后低，但相对其它区域来讲，下旬检修企业依旧较少，整体需求依旧处于高位，所以本月多数时间PVC企业处于电石货源供应略紧的状态，下旬也在进行补库操作，电石价格上半月上涨后维持稳定。截至5月27日各地PVC企业电石到家价格为：山东主流接收价4820-4930元/吨；河北唐山三友300L/KG接收价4790元/吨，河北聚隆化工到厂价4800元/吨。

华中地区PVC企业本月开工较为稳定，持续需求较好。电石到货前期紧张，后期随着周边PVC企业检修增多，电石到货好转，待卸车数量增加，所以跟随到货状况，本月采购价也呈现了前涨后跌的局面。截至5月27日河南地区电石到家价格在4500元/吨。

东北地区PVC企业中，沈化5月开工稳定，航锦科技下旬检修，黑龙江昊华计划5月底检修，电石采购价持续随行就市，呈现前涨后稳局面，采购较为积极。截至5月27日PVC企业电石到家价格：航锦科技295L/KG的4870元/吨；沈化4895元/吨；黑龙江昊华4930元/吨。

西南地区电石采购量不稳，本月西南地区电石开工下降，部分时间段PVC检修不采购，采购价格变动趋势基本与西北保持一致。

2 上下游市场动态

2.1 煤炭

5月国内动力煤市场稍显分化，产地市场整体交投良好，港口成交则以下游用户刚需为主。产地方面，5月国内主产区煤矿多积极兑现长协用户需求，落实中长期合同合理价格，波动不大。市场资源方面，主流煤矿保长协后面向市场销售的资源较有限，多可保持即产即销，基本无库存累积。高热低硫资源需求良好，以面向化工用户为主的煤矿多保持热销，到矿拉运车辆持续在高位水平运行，需等待装车。此外，随下游用户需求释放，局部地区汽运费也有不同程度上涨。

2.2 兰炭白灰

受原料煤炭价格高位等影响，本月陕西地区兰炭价格稳中持续上涨，截至月底陕西地区兰炭中料出厂价格涨至1700-1750元/吨，较上月底的1550-1650元/吨上涨了100-150元/吨。受原料价格持续高位影响，仍不排除后续兰炭价格有上涨可能。石灰石价格高低存差异，主流出厂在60-90元/吨。白灰价格略有下调，目前乌海地区质量较好白灰出厂价410-430元/吨，再低也有。

2.3 下游PVC方面

5月PVC基本面表现偏弱，需求恢复不及预期，市场心态欠佳。5月PVC供应端检修及停车企业较多，行业开工负荷率有所下降，但PVC需求恢复不及预期，未能出现旺季行情，局部地区终端下游开工仍然偏低，整体下游需求未见明显起色，PVC整体供需面表现仍然偏弱。5月上旬及中旬，市场期待需求好转，整体价格区间震荡为主；下旬需求恢复预期落空，加之台湾台塑价格下调，市场心态转弱，市场参与者观望意向较强，国内市场期现货价格持续下探。5月27日，国内电石法SG-5当日均价在8391元/吨，较上月底跌438元/吨，跌幅4.96%；国内乙烯法1000型当日均价在8487元/吨，较上月底跌613元/吨，跌幅6.74%。截至5月27日,电石法PVC月均价为8724元/吨，较上月均价9090元/吨下跌366元/吨；乙烯法PVC月均价8915元/吨，较上月均价9405元/吨下跌490元/吨。

3 下月市场分析展望

预计6月电石整体依旧显弱势，价格或前降后稳，整体低位。

供应方面：电石降负荷及检修企业6月份或逐渐恢复，也有新产能计划6月投产，主要集中在内蒙古地区，电石供应量稳中有升。若无明显电力供应不足或是其它政策影响，则预计电石供应量高于5月份。

需求方面：5月下旬PVC检修较为集中，6月份也仍有PVC企业检修，电石法PVC计划检修企业有8家，涉及PVC产能332万吨左右。虽检修不如5月下旬集中，但涉及产能均较大，持续时间长，且主要集中在内蒙古及山东、河南等地，对电石需求的影响依旧较为直接，会从一定程度上延长电石低价的时间。

原料及成本方面：原料兰炭价格仍高位，或继续小幅上涨，对电石价格会形成一定支撑。另外电石价格降至成本线以下后，继续降价也会受到一定抵触。

综合看，6月份市场供需矛盾或会在部分时间段略好于5月下旬，但好转有限，且因下游检修时间较长及影响面较广，以及电石供应量也有小幅增加可能，所以预计市场多数时间仍维持货源过剩状态，不排除6月上半月价格仍有小幅下行空间，下半月主要看供需博弈状况以及6月上半月的降幅大小，预计仍低位维持。